进击的研发，拼多多的想象力

核心业务下滑超过新业务增速，逸仙电商仍未走到盈利拐点。

作者/天语

出品/新摘商业评论

上市仅两年，就成为了股价接近翻10倍的超级明星股，拼多多这家企业从不缺外界的关注度。3月20日，拼多多发布了最新一季和2022全年的财报。

单从数据层面来看，拼多多没有什么新故事可言，驱动公司营收和利润的增长引擎也没有变化。但深入观察，一个个来自土地、工厂具体可感的产业蜕变案例，让拼多多扎根农业、“脱虚向实”，从“量”到“质”要增长的发展脉络，逐渐清晰。

百亿研发，“向下生根”

“百亿研发”是此次财报中最受关注的焦点之一。

财报数据显示，在美国通用会计准则下，拼多多去年全年研发费用金额超百亿元，同比增长15%。这一数字，一举拿下“成立以来年度研发投资最高金额”。其中，2022年Q4研发费用同比增长19%，达到24亿元。

研发费用五年间连续增长，从2017年的1.29亿增至2022年的103.8亿，完成近百倍的提升。

如果从战略调整来看，这一数据的变化并不令人意外。自2021年，拼多多从“重营销”向“重研发”战略转型，一方面研发投入金额在加码，另一方面，营销费用率在降低。

从百分之百的营销费用率，降至50%甚至更低，其分割线恰是2021年的战略转型。说到做到：2021年，全年营销费用率为47.7%，同比降低21.6个百分点；2022年，这一数字是41.6%。

从“百亿补贴”向“百亿研发”转变，是此次财报透露的第一层变化。

更重要的是，补贴大幅下滑了，盈利能力依旧保持在不错的水平。拼多多2022年全年营收1306亿元，同比增长39%。净利润315亿元，较2021年同比增长306％。

从盈利能力的角度来看，研发承担着为公司创造新鲜血液的重要功能。企业研发支出较大，短期内会影响利润表现，但长期来看，高研发投入对企业长期竞争力和成长性大有裨益。

在战略调整第二年，拼多多“重研发”的效用正在凸显：2022年随着一系列研发成果落地，研发带动营收日趋明显。企业“质地”正在发生改变，这是此次财报显示出的第二层变化。

电商圈的底层逻辑正在起变化，“重研发”是平台下的一剂猛药。

QuestMobile最新数据显示，2022年全网用户净增2214万，中国移动互联网用户总规模首次超过12亿。这意味着电商平台的人口红利逐渐消失，流量见顶，而电商平台获客难将加剧。在此背景下，通过科研挖掘存量价值，提升流量利用效率，成为行业共识。

拼多多未雨绸缪，依靠研发，重构市场、产品、消费者的关系，并坚持讲述农业故事，挖掘下沉市场的可能性。

在2022财报全年业绩会上，拼多多CEO陈磊称“我们将延续自己重研发的方向，更高效的去理解消费者新的需求和偏好，那么提升他们的购物体验，从而增强消费者的信任。”

一直在农业深扎的拼多多，具备供应链方面的深度和广度，下一步，或将更多的研发精力投入到所擅长的领域。在提高人货的匹配度，提升流量分配效率上，拼多多打造“农地云拼”模式建立其深厚的护城河，或是为未来业绩增长打下基础。

“羊硅谷”的诞生

羊肉装上冷链车，驶向新修的高速公路，两个小时后，肉会到达庆阳，4小时候抵达西安，然后由飞机、火车、汽车分发送往全国各地。

从下单开始，24小时内，刘国宁上线拼多多的羊肉就会出现在北上广一线城市的餐桌上。尽管他店里的羊肉比东来顺还要贵上一两成，但是抵不住顾客的热情。去年，刘国宁卖掉了约6.5万只羊，线上销售额超过1亿元，其中来自拼多多的收入占六成。

1989年出生的刘国宁大学毕业后回家创业，借助电商平台的力量，成为了环县首屈一指的养羊大户。

刘国宁的家乡甘肃庆阳环县，2017年农民人均可支配收入只有7000多元，贫困人口人均只有不到4000元。2022年，环县全县完成线上销售3.1亿元，其中羊肉1.9亿元。

在拼多多等电商平台的扶持下，环县打造出了一个“羊硅谷”模式，实现了羊产值8年增长近7倍的增长神话。

人才是硅谷的核心之一，“羊硅谷”的一大支柱也是人才。在环县，有将近有400名大学生从事养羊行业。

以科技为底座，环县打造出一个“羊硅谷”样本。而“羊硅谷”的故事，也是拼多多“重研发”战略下对农业实现产业重构的一个缩影。

科研可以撬动生产、销售端的全链路产业革新。通过发力农业，拼多多加速供给侧的品种培优、标准化生产以及品质提升，核心在于技术升级。目前，已连续举办三届的“多多农研科技大赛”，让中国一些因规划化、高成本等困难重重的地区，诞生了诸多新造富故事。

2022年度，在“百亿农研”专项名义下，拼多多加大对高科技农产品的资源倾斜，实现“销量反哺科研”，一大批蕴含科技含量的农产品进入重点扶持的名单。

在生产端，借助标准化的养殖打造适合电商的标准化产品；在销售端，得益于电商平台在销售端的杠杆作用，无缝连接供需端的诉求，高效完成匹配。

在此基础上，一批以95后为代表的“新新农人”出现。截至2021年10月，仅拼多多平台上的“新新农人”数量已超过12.6万人。技术改变世界的力量一旦发挥作用，势必带动越来越多人投身其中，在曾经的产业洼地里寻找机会。

总理李强近期指出，我国接受高等教育的人口已超过2.4亿，我国的“人口红利”没有消失，“人才红利”正在形成，发展动力依旧强劲。

从“羊硅谷”出发，拼多多的想象力没有上限。

如果说“羊硅谷”的诞生做到了从无到有，那么，拼多多打造的“农地云拼”模式，则让更多商家实现了“从1到100”。平台发挥杠杆撬动的作用，近9亿消费者正在平台上消费农户们的农副产品，它们共同在云端形成一个农产品产销直联的大市场。

“依靠技术加强供需匹配”的新农业模式，成为拼多多“百亿投入”转化而来看得见的成果。

去年12月，拼多多荣获2022年度联合国粮农组织创新奖，这表明拼多多的新农业模式不仅跑得通，还将进入更广阔的空间发挥实效。

“羊硅谷”效应溢出，拼多多向实体要增长

拼多多在夯实自己的基本盘的同时，也在助力打造科技驱动的新农业模式，“进一步加大投入，尤其在农业和制造业领域，通过提升供应链效率，为消费者创造更多价值。”

众所周知，农业利润率较低，加速推进数实融合，将“羊硅谷”效应迁移至制造业等更多产业，让千千万万中小微企业在变动的市场格局中重获新生，是拼多多持续探索的方向。

作为国家的支柱产业，制造业对于经济增长具有更强的刺激作用，中小微企业是国民经济的重要增长点，亦是不可或缺的经济参与主体。相关调查显示，70%中小微企业的管理者有强烈的数字化转型意愿，可近80%已经进入数字化转型的中小企业尚处于基础探索阶段。

数字化转型升级的大浪潮中，中小微企业亟待解决的是产业链生态的信息汇集分析、生产调度协调、缩短用户信任链等难题，电商平台可以补足这一块缺失的拼图。

去年7月底，拼多多启动“2022多多新匠造”行动，对潮州陶瓷等产业带进行重点扶持。目前，“多多新匠造”已经深入湘西凤凰、安徽宣城等多个聚集传统手工业产业带的地区。平台背书的“身份”标识，增加了消费者信任度，直接缩短转化成本。去年，拼多多平台传统手工艺品的商家规模增幅超过132%。

除瞄准当下市场强需求推出“多多新匠造”之外，拼多多还抓住消费新趋势，打造了“2022多多新国潮”等。数据显示，在80%的细分品类市场中，国货的市场份额超过了国际品牌；在线上零售市场中，新国货的市场占有率达到了72%。

从需求端发力，有的放矢地刺激供给侧改革，拼多多通过数字化、网络化、智能化手段提升供应链效率，推动产业带在生产、技术、数据和管理等层面实现数字化转型升级的同时，也让更多中小微企业生产的产品“出村进城”。

“始终如一”讲述农业故事，推进实体经济与数字经济融合，打造中国制造业转型升级新引擎——如果说这就是拼多多追求高质量增长的宏愿，那么向研发要品质则是必然之路。